Der Aufstieg von chinesischen KI-Modellen wie DeepSeek-R1 hat das Interesse von Anlegern an chinesischen Technologieaktien neu entfacht. Goldman Sachs identifiziert eine veränderte Wettbewerbssituation im KI-Megatrend und empfiehlt 30 chinesische KI-bezogene Aktien zum Kauf. Diese Entwicklung verspricht nicht nur positive Auswirkungen auf Kapitalflüsse und Bewertungen chinesischer Unternehmen, sondern auch auf deren zukünftige Gewinne.
Die Integration von künstlicher Intelligenz (KI) in chinesische Unternehmen birgt erhebliches Potenzial zur Steigerung der Unternehmensgewinne in den kommenden zehn Jahren. Goldman Sachs prognostiziert eine jährliche Steigerung von 2,5 %, getragen durch drei zentrale Mechanismen: Produktivitätssteigerungen, Kosteneinsparungen und die Erschließung neuer Umsatzquellen.
Produktivitätssteigerungen durch den effektiven Einsatz von KI könnten die jährlichen Gewinne des MSCI China um durchschnittlich 1,1 % erhöhen. Durch Automatisierung und optimierte Arbeitsprozesse könnten Kosteneinsparungen erzielt werden, die die Umsätze bei geringeren Arbeitskosten ermöglichen und die Gesamtgewinne um weitere 1,8 % steigern. Darüber hinaus eröffnet KI neue Geschäftsfelder und Wertschöpfungstechnologien, die zusätzliches Wachstum generieren und die Gewinnentwicklung jährlich um etwa 1 % verbessern könnten. Insgesamt zeigt die Analyse, dass KI durch Effizienzsteigerung und die Schaffung neuer Marktchancen einen signifikanten Beitrag zur Steigerung der Unternehmensgewinne leisten kann.
Potenzial für Bewertungssteigerungen durch Künstliche Intelligenz
Die Integration von KI in chinesische Unternehmen könnte laut einer Analyse von Goldman Sachs zu einer erheblichen Aufwertung von Aktienbewertungen führen. Verschiedene Szenarien verdeutlichen die potenziellen Auswirkungen:
- Erhöhung der EPS-Wachstumsannahmen: Eine Anhebung der mittelfristigen Annahmen für das EPS-Wachstum um 2,5 % im Dividend-Discount-Modell (DDM) könnte den fairen Wert um 25 % steigern.
- Steigerung des ROE und Aktienbewertung: Eine jährliche Gewinnsteigerung von 2,5 % könnte das Return on Equity (ROE) dauerhaft um 0,3 % anheben, was zu einer Neubewertung des Marktes um 13 % führen würde.
- Konvergenz zwischen US- und China-Tech-Aktien: Eine Annäherung der Wachstums- und ROE-Profile zwischen US- und China-Tech-Aktien könnte den Bewertungsabschlag von derzeit 75 % auf 47 % reduzieren, was eine potenzielle Bewertungssteigerung von 56 % für China-Tech-Aktien bedeuten würde.
- Vertrauensaufbau und Investitionen: Ein erwarteter Rückgang des Corporate Confidence Indicators in China von 48 auf 55 könnte zu einer 5%igen Erhöhung des Kurs-Gewinn-Verhältnisses (PE) führen.
Insgesamt birgt KI erhebliches Potenzial, die Aktienbewertung zu steigern, indem sie das Gewinnwachstum und das Vertrauen in die Tech-Branche fördert.
Chinesische Top-Tech-Unternehmen im Vergleich zu US-Konkurrenten
Chinesische Top-Tech-Unternehmen werden derzeit mit erheblichen Abschlägen gegenüber ihren US-Konkurrenten gehandelt. Die Integration von KI bietet jedoch das Potenzial, diese Lücke zu schließen und attraktive Investmentmöglichkeiten zu schaffen. Hier erfahren Sie mehr über die künstliche Intelligenz firmen aktien.
Potenzial für Nettozuflüsse von 200 Mrd. USD in chinesische KI-Aktien
Während US-Aktien im vergangenen Jahr signifikante Kapitalzuflüsse verzeichneten, zeigt sich auch in China ein wachsendes Interesse an Technologieaktien, befeuert durch KI-Entwicklungen. Hedgefonds und “Southbound”-Investoren haben ihre Engagements in China verstärkt. Basierend auf der Annahme, dass chinesische Unternehmen ihre Marktkapitalisierung in den nächsten zwölf Monaten um drei Billionen USD steigern können, schätzt Goldman Sachs, dass die chinesische KI-Story bis zu 200 Milliarden USD an Nettokäufen anziehen könnte. Diese Zuflüsse, zusammen mit den bestehenden “Southbound”-Investitionen, könnten dazu beitragen, die konservativen Allokationen in chinesische Aktien bei globalen Vermögensverwaltern zu korrigieren.
Ganzheitlicher Investitionsrahmen für chinesische KI-Aktien
Die jüngsten Entwicklungen im Bereich KI haben einen der größten Anstiege chinesischer Aktien ausgelöst. Anders als bei früheren Aufschwüngen basieren die aktuellen technologischen Durchbrüche auf Innovationen, die sowohl Bewertungen als auch Gewinne fördern und eine nachhaltigere Erholung ermöglichen. Goldman Sachs hat einen systematischen Rahmen entwickelt, der den Markt in zwei Hauptkategorien unterteilt: KI-Tech und Non-Tech. Innerhalb von KI-Tech werden Sektoren wie Halbleiter, Infrastruktur, Daten & Cloud sowie Software & Anwendungen unterschieden. Non-Tech wird weiter in “Umsatzsteigerer” und “Produktivitätsgewinner” unterteilt. Dieser strukturierte Ansatz soll Investoren helfen, gezielt in das chinesische KI-Ökosystem zu investieren und Chancen sowie Risiken zu bewerten.
Verschiedene Möglichkeiten, vom KI-Potenzial zu profitieren
Goldman Sachs identifiziert fünf Hauptmöglichkeiten für Anleger, vom chinesischen KI-Potenzial zu profitieren:
- Marktbezogen: Offshore-Aktien zeigen eine höhere Exposition gegenüber dem KI-Thema im Vergleich zu A-Aktien.
- Wichtige Indizes: Indizes wie HSTECH, CSI1000, ChiNext und STAR50 sind technologie- und KI-lastiger.
- Thematische Präferenzen: Derzeit werden die Sektoren Daten & Cloud sowie Software & Anwendungen bevorzugt.
- Portfolios: Für gezielte KI-Investitionen in der Region Asien-Pazifik (ohne Japan) hat Goldman Sachs verschiedene handelbare Portfolios erstellt.
- China-spezifische Mandate: Das “GS Select China AI Portfolio” umfasst 30 von Goldman Sachs als “Buy” bewertete Unternehmen aus sechs thematischen Gruppen, die verschiedene Sektoren und Entwicklungsphasen des chinesischen KI-Markts abdecken.
Das “GS Select China AI Portfolio” bietet eine umfassende und ausgewogene Exposition gegenüber dem chinesischen KI-Markt. Es beinhaltet 30 von Goldman Sachs empfohlene Unternehmen, unterteilt in sechs thematische Gruppen: Halbleiter, Infrastruktur & Energie, Daten & Cloud, Software & Anwendungen, Umsatzsteigerer und Produktivitätsgewinner.
Das Select China AI Portfolio mit 30 Kauftipps von Goldman Sachs im Überblick
- Halbleiter: Unternehmen, die in der Entwicklung und Produktion von KI-Chips tätig sind.
- Infrastruktur & Energie: Anbieter von Rechenzentren, Cloud-Infrastruktur und Energieversorgung für KI-Anwendungen.
- Daten & Cloud: Unternehmen, die Cloud-Dienste und Datenmanagement-Lösungen für KI anbieten.
- Software & Anwendungen: Entwickler von KI-Software, Algorithmen und branchenspezifischen KI-Anwendungen.
- Umsatzsteigerer: Unternehmen, die durch KI-gestützte Innovationen neue Umsatzquellen erschließen.
- Produktivitätsgewinner: Unternehmen, die KI zur Effizienzsteigerung und Kostensenkung einsetzen.
Diese Diversifizierung ermöglicht es Anlegern, strategisch in das wachsende chinesische KI-Ökosystem zu investieren und von den vielfältigen Wachstumschancen zu profitieren.