Die globale Logistikbranche ist ein komplexes und dynamisches Feld, das von globalen Handelsströmen, geopolitischen Entwicklungen und technologischen Fortschritten beeinflusst wird. Zwei der prominentesten Akteure in diesem Sektor sind Kühne+Nagel, ein Schweizer Unternehmen mit weltweiter Reichweite, und DSV, ein dänischer Logistikriese. Beide Unternehmen bieten eine breite Palette von Dienstleistungen an, von See- und Luftfracht bis hin zu Landverkehr und Kontraktlogistik. Doch wie schneiden sie im aktuellen Marktumfeld ab? Dieser Artikel beleuchtet die jüngsten Geschäftsergebnisse und strategischen Ausblicke beider Unternehmen, um eine fundierte Einschätzung ihrer aktuellen Position und zukünftigen Potenziale zu geben.
Kühne+Nagel: Konsolidierung als Basis für Wachstum
Kühne+Nagel, mit Hauptsitz in der Schweiz, ist ein etablierter globaler Anbieter von Logistikdienstleistungen. Das Unternehmen erwirtschaftet rund 38 Prozent seines Umsatzes im Segment Seefracht, während Europa, der Nahe Osten und Afrika den größten Anteil am Umsatz ausmachen (54%), gefolgt von Amerika (31%) und Asien (15%).
Die jüngsten Geschäftszahlen für das vierte Quartal 2024 zeigten ein gemischtes Bild. Obwohl der Umsatz die Erwartungen der Analysten übertraf, konnte der Reingewinn nicht die prognostizierten Werte erreichen und sank im Vergleich zum Vorjahr um 16 Prozent. Dennoch signalisiert ein Vergleich der Kennzahlen mit dem Vorjahreszeitraum einen positiven Wachstumstrend. Besonders hervorzuheben ist der Anstieg des freien Cashflows um etwa 22 Prozent auf 439 Millionen CHF im Vergleich zum vierten Quartal 2023. Das Luftfrachtgeschäft verzeichnete im letzten Quartal ein beeindruckendes Wachstum von rund 43 Prozent, und auch andere Geschäftsbereiche zeigten organisches Wachstum. Die Frachtraten unterlagen im Geschäftsjahr 2024 aufgrund der steigenden Nachfrage im Onlinehandel und geopolitischer Unsicherheiten Schwankungen. Nach der Veröffentlichung der Zahlen verlor die Aktie über 5 Prozent, was auf Dreijahressicht einen Kursverlust von fast 20 Prozent bedeutet.
Kursverlauf Kühne+Nagel
Das Unternehmen selbst bezeichnete das Geschäftsjahr 2024 als ein Konsolidierungsjahr, das die Grundlage für eine positive Zukunft legen soll. Kühne+Nagel fokussiert sich auf margenstarke Geschäfte und plant weitere Akquisitionen zur Marktanteilssteigerung. Die konjunkturelle Erholung in China, gestützt durch staatliche Konjunkturpakete, wird als positives Signal gewertet. Offen bleibt jedoch die Frage nach den Auswirkungen der protektionistischen Handelspolitik der USA. Die Analystenmeinungen sind überwiegend neutral.
DSV: Klare Kaufempfehlungen von Analysten
DSV, ein dänisches Unternehmen, hat sich ebenfalls als globaler Akteur in der Transport- und Logistikbranche etabliert. Das Geschäft mit Luft- und Seefracht trägt mit rund 62 Prozent maßgeblich zum Gesamtumsatz bei. Das Unternehmen ist zudem im Bereich Straßentransport und allgemeinen Logistiklösungen tätig und erzielt seine Umsätze hauptsächlich in Europa, dem Nahen Osten und Afrika, ist aber auch in Amerika und Asien präsent. Ein wesentliches Merkmal des Geschäftsmodells von DSV ist die Auslagerung tatsächlicher Transportleistungen an externe Dienstleister, was eine hohe Flexibilität und Effizienz ermöglicht.
Die Ergebnisse für das vierte Quartal 2024 fielen gemischt aus. Der Umsatz übertraf die Erwartungen und stieg in Franken gerechnet um fast 17 Prozent im Vergleich zum Vorjahresquartal. Der Reingewinn ging jedoch um 8,3 Prozent zurück. Trotz dieses Rückgangs konnte DSV seinen freien Cashflow erheblich steigern, der um rund 74 Prozent höher ausfiel als im Vorjahresquartal. Das Unternehmen konnte zudem Marktanteile gewinnen, was auf die Stärke seiner Geschäftsstrategie hindeutet. Der Aktienkurs entwickelte sich in den letzten drei Jahren positiv mit einem Zuwachs von über 20 Prozent.
Kursverlauf DSV
Ähnlich wie Kühne+Nagel sieht sich DSV politischen Risiken gegenüber. Finanzchef Michael Ebbe äußerte sich zu den schwer vorhersehbaren Auswirkungen von Zöllen und erwartet eine leichte Nachfragereduzierung. Für das zweite Quartal 2025 plant DSV den Abschluss der Übernahme von Schenker für 14,6 Milliarden US-Dollar, was das Unternehmen zum größten Logistikunternehmen weltweit machen würde. Für das laufende Geschäftsjahr erwartet DSV ein moderates Wachstum. Die Analysten sprechen sich klar für eine Kaufempfehlung aus.
Fazit: Herausforderungen und Chancen in der globalen Logistik
Die beiden Logistikunternehmen Kühne+Nagel und DSV stehen vor ähnlichen Herausforderungen. Zunehmende globale Spannungen und die drohenden Handelskriege, wie sie durch protektionistische Maßnahmen initiiert werden, könnten die Geschäftsaussichten beider Unternehmen beeinflussen. Die weitere Entwicklung der Zollpolitik bleibt ungewiss, und beide Unternehmen rechnen mit einem leichten Nachfragerückgang.
Trotz dieser Unsicherheiten sind beide Unternehmen für das laufende Geschäftsjahr gut positioniert. Die Diversifizierung in verschiedene Dienstleistungen und geografische Regionen dürfte ihnen zugutekommen. Während Kühne+Nagel sich auf Konsolidierung und margenstarke Geschäfte konzentriert, setzt DSV auf strategische Akquisitionen, um seine Marktführerschaft weiter auszubauen. Die unterschiedlichen strategischen Ansätze und die dynamische Marktentwicklung werden entscheidend für den zukünftigen Erfolg beider Logistikgiganten sein.
Quelle: Bloomberg